中國粉體網訊  石英套管是光纖預制棒核心材料,過去高度依賴進口:石英在光通訊的應用主要包括預制棒制成環節的核心材料(石英套管)和光纖拉絲環節的輔材(石英把持棒等);相比把持棒等輔材石英套管對純度品質的要求極高(合成石英),產品價值量高、盈利能力強,過去高度依賴進口。據海關數據2016年國內套管進口量3506噸,按長飛招股書披露2016年采購價35萬元/噸,對應國內市場空間12億左右(但考慮長飛是長協采購議價偏低,實際市場規模會更高),考慮到下游景氣持續上行,產能處于擴產周期,整體市場需求持續保持增長,我們預計國內需求空間20-30億,全球需求在40-50億。

石英套管產品突破,助力電子級業務高端化繼續加速:電子級產品的快速放量是公司業績增長的主要動力(2017年收入增速26%,光纖半導體板塊收入1.8億,增長55%,收入占比提升至32%);此前公司光纖業務主要是銷售石英延長管、靶棒等光纖拉絲輔材,據測算約占光纖半導體收入的40%左右;石英套管新產品的連熔工藝相比合成石英將具備市場競爭優勢,銷售放量后將進一步拉動公司電子級石英材料的銷售增長和高端化加速。

受益結構升級、光纖半導體領域景氣向上,業績有望持續加速:受益半導體、光通信下游產業持續高景氣,疊加公司在新產品、新產能的持續加大投入,電子級產品將繼續保持快速增長,公司2018年Q1光纖半導體板塊收入繼續實現大幅增長,同時傳統主業光源業務重回升勢,高端、特種光源比例快速提升成為新的增長點,公司業績增長有望持續加速。（中國粉體網編輯整理/胡一）