中國粉體網訊  近日，氧化鋁漲價、缺貨的消息不斷傳出。現貨端，5月7日，山西、河南、山東、廣西、貴州、內蒙古氧化鋁四網均價分別為3560元/噸、3545元/噸、3539元/噸、3624元/噸、3565元/噸、3543元/噸，分別上漲72元/噸、67元/噸、71元/噸、59元/噸、57元/噸、72元/噸。

據SMM統計，2023年全年國內電解鋁累計產量達4151.3萬噸，對氧化鋁的需求僅為7991萬噸，加上2023年氧化鋁凈進口56.29萬噸，電解鋁端對氧化鋁的需求約為7934萬噸，而截至2023年底，中國氧化鋁建成產能約1億噸左右。

如此看來，我國氧化鋁行業屬于產能過剩行業，開工率常年保持在80%，為何會出現缺貨、價格被動拉漲的情況呢？小編分析原因主要在于上下游當前局勢。

下游需求擴大

自今年3月份開始云南電解鋁企業逐漸進入復產階段，雖然初期進展不及預期，但持續兩個月以來，區域復產保持穩步推進局面，截至4月底，云南電解鋁已經復產68萬噸/年，近期計劃復產產能約20萬噸/年。而且伴隨著5-6月份云南水電供應逐步改善，云南電解鋁全面復產有望達成，帶動氧化鋁剛性需求大幅增加。

另外，春節后電解鋁企業壓價采購意愿明顯增加，逢低價少量采購，以履行長單為主。電解鋁廠在經歷了兩個月的原料緩慢去庫之后，部分長單簽訂不飽和的電解鋁企業不得不在現貨市場詢價采購，保證安全原料庫存。

國產礦復產緩慢，氧化鋁提產受限

據SMM數據顯示，2023年中國鋁土礦產量6552萬噸，累計同比-3.4%，下半年產量環比呈現逐月下滑的趨勢。2024年一季度國產鋁土礦產量共計1310.7萬噸，累計同比-19%。

我國鋁土礦資源較為匱乏，鋁土礦資源保障程度低，可開發利用的后備資源嚴重不足，對外依存度大，國內鋁土礦供應長期處于偏緊狀態。尤其近期受安全生產督導檢查及復墾等影響，山西和河南鋁土礦復產緩慢，隨著時間推移，導致內陸企業穩產提產壓力越來越大，超過200萬噸/年的復產產能難以如期釋放。

受國產礦供應偏緊及復產緩慢影響，氧化鋁提產受限。

進口礦補充作用有限

國產礦缺口明顯，氧化鋁廠不得不選擇補充進口礦以維持生產，而有消息傳出產成品質量未能達到國標標準，影響下游電解鋁廠生產溶出，變相處于“減產”狀態。

另外，幾內亞部分港口發運受阻，雖然近期運輸問題已逐漸緩解，但是港口駁船要求加價，雙方處于談判僵持狀態。并且，從幾內亞港口發運至國內需要一個半月左右的周期，所以部分氧化鋁廠受此影響短期可能有減壓產計劃。

小結

綜上所述，國產鋁土礦供應不足，進口礦產成品質量存疑，氧化鋁產能無法釋放，同時下游電解鋁廠二季度復產+新增產能帶來需求增量，或許是此次氧化鋁缺貨漲價的主要原因。

 參考來源：混沌天成研究、Mysteel、粉體網

（中國粉體網編輯整理/山川）

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