進入11月份以來，國內電解鋁價格已是屢創新低，即便與10月初的價格相比也已下降了每噸300元以上，環比跌幅遂2%；但同期氧化鋁價格卻出現了小幅攀升的局面，其中河南市場最高報價已升至2700元/噸，重回了7月末的水平。是什么造成了這種氧化鋁價格逆市走高的局面呢？

　　我們認為，在下游需求未見改善，基本面缺乏支撐的情況下；氧化鋁價格逆市上行，一方面是因進口貨源價格出現了一定的反彈；如進口氧化鋁價格目前又回到了2700元/噸附近；同時進口礦的不斷漲價也令國內鋁土礦價格持續走高，目前市場中供應貨源緊缺，價格已較前期又上漲了10%以上。但這僅是次要因素，我們認為更主要的是市場中一種博傻心里在發揮作用；就是商家都互相觀望，看別人不跌價，我也不跌價；甚至別人漲價，我也跟著漲價；這導致市場價格已脫離了真實需求的影響。

　　其實目前國內氧化鋁市場的發展是很不均衡的，許多大型生產企業，既有氧化鋁業務、也有電解鋁業務，這使其可以更充分的對內消化，而間接的將成本風險向下游轉化；就如中鋁，它可以一直把氧化鋁價格維持在2900元/噸的高位，就是因為它并不愁于市場銷售的問題。不過這種轉化從根本上來說，可謂沒有任何積極意義。而對小企業來說，卻缺乏這方面的優勢；若也隨行就市，把價格維持在虛高的位置，表面上看是避免了虧損，但其實貨款能否得到全額支付將面臨著不斷上升的風險；相應的最終還會蔓延到上游礦企的貨款也難有保證。

　　所以當前國內氧化鋁價格維持虛高的狀態，只是暫時性的轉化、隱藏了風險而已；在整體來看，任何脫離實際的狀態都難以長久維持，最終還是要回歸現實。